私募基金的運作模式解析

第一講：宏觀視角下的金融環(huán)境與私募基金行業(yè)
一、結構性改革背景下的企業(yè)轉(zhuǎn)型之路
1．中國宏觀經(jīng)濟形勢分析與紅利機遇點剖析
2．十八屆三中全會以來的“雙創(chuàng)”、“供給側改革”、“多層次資本市場”等核心政策對于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的沖擊與影響
3．傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與資本市場體系所引起的股權投資歷史性機遇

二、私募股權基金行業(yè)的宏觀分析
1．私募股權基金的基礎概念與基本知識分析
2．私募股權基金的分類、基本模式與行業(yè)分析
 
第二講：募——私募股權基金的資金募集
一、私募股權基金SPV的運作分析
1．私募股權基金組織結構分類
2．私募股權基金SPV不同形式的優(yōu)劣勢分析

二、募資技巧、方法與注意事項
1．募資成本與募資方式的分析
2．募資主體與募資結構對于資金募集的影響
3．募資報告書的撰寫技巧
4．規(guī)避私募基金的募資陷阱與雷區(qū)
 
第三講：投——私募股權基金的投資環(huán)節(jié)全解析
一、行業(yè)篩選與公司篩選
1．ICP行業(yè)調(diào)研方法
2．典型行業(yè)商業(yè)模式梳理與解構
3．公司篩選方法與優(yōu)質(zhì)公司鎖定
4．如何進行公司深度分析與調(diào)研

二、投前核心：項目盡職調(diào)查
1．投資盡調(diào)的基本分類與方法：
   1.1 財務盡調(diào)
   1.2 法務盡調(diào)
   1.3 商務盡調(diào)
2．盡職調(diào)查的基本流程：
   2.1 明確盡調(diào)目標，形成盡調(diào)清單
   2.2 開展盡職調(diào)查
   2.3 進行補充盡調(diào)
   2.4 參考他方報告
   2.5 形成盡調(diào)成果
3．從六個視角分析一家公司：
   3.1 天花板
   3.2 商業(yè)模式
   3.3 核心競爭力
   3.4 市場壁壘
   3.5 成長性與回報性
   3.6 安全性

三、投前關鍵：企業(yè)估值的技巧與方法
1．公司股權估值的概念與作用
2．基于公司資產(chǎn)價值的評估方法
   2.1 基礎資產(chǎn)法
   2.2 重置成本法
3．基于市場同業(yè)的價值評估方法
   3.1 同業(yè)比較法
   3.2 加權平均法
4．基于未來現(xiàn)金流的價值評估方法
   4.1 自由現(xiàn)金流FCF貼現(xiàn)法
   4.2 風險點收益評估法
5．基于不同估值方法的組合運用

四、成功的商業(yè)投資邏輯
1．概率性思維在投資風險分析中的運用
2．實物期權思維在股權溢價中的應用
3．均值回歸思維在風口分析中的運營
4．長期投資思維在投資決策中的應用

五、投資條款與核心節(jié)點把控
1．投資鎖定條款：
   1.1 估值方法條款
   1.2 折現(xiàn)率鎖定條款
   1.3 評估基準點確定條款
   1.4 入股形式、分期投資相關條款
   1.5 投資額度、持股比例相關條款
   1.6 退出路徑約定條款
2．投資保障條款
   2.1 結構性反稀釋條款
   2.2 完全棘輪反攤薄條款
   2.3 業(yè)績承諾條款
   2.4 清算申請權
   2.5 優(yōu)先清償權
   2.6 優(yōu)先受讓權
 
第四講：管——私募基金的投后管理與股權增值
一、基礎性投后管理
1．合規(guī)性檢視
2．落實項目交易、交割與登記
3．監(jiān)管財務和法律狀況
4．監(jiān)督承諾履行情況
5．風險預警與處置

二、增值性投后管理
1．機制調(diào)整
2．戰(zhàn)略梳理
3．管理提升
4．行業(yè)整合
5．融資服務

三、投后企業(yè)股權結構設計與股權激勵
1．持股平臺與控股公司
2．期股池與分紅池的設計
3．崗位確定與股權激勵
4．股權代持的法律效力
5．投票權轉(zhuǎn)讓與一致行動人協(xié)議
 
第五講：退——私募基金的退出策略與盈利方式解讀
一、退出路徑分析：中國多層次資本市場下深度解讀
1．主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板條件分析
2．區(qū)域股權交易中心掛牌分析
3．企業(yè)登錄資本市場的流程解析與定位
4．如何建立企業(yè)證券化的內(nèi)部團隊
5．如何選擇外部中介團隊
6．資本市場規(guī)范性要求和解決方案

二、最熱門退出路徑分析：并購重組與產(chǎn)業(yè)并購基金
1．中國并購市場現(xiàn)狀與問題
2．由于制度不足導致的并購基金需求大爆發(fā)
3．并購基金的作用與分類
4．并購基金的核心要素
5．典型并購基金案例分享

資本運營實戰(zhàn)專家
北京師范大學博士
北京大學總裁班高級講師
共享資本高級合伙人
資本模式理論（CMT）創(chuàng)始人
十多年金融行業(yè)經(jīng)驗、實操近百個資本運營項目
曾任：某知名新三板掛牌企業(yè)  高級副總裁、聯(lián)合創(chuàng)始人
現(xiàn)任：某國資大型資產(chǎn)管理公司  專項資產(chǎn)管理部  總監(jiān)
現(xiàn)任：北京金亞厚融投資基金管理有限公司  總經(jīng)理
多次接受中央電視臺、新華社、《人民日報》、新浪網(wǎng)、湖南衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視等媒體的采訪與報道
 
吳老師擁有十多年金融行業(yè)經(jīng)驗，實操20余家上市公司并購基金及百余家中小企業(yè)的股權設計和股權融資資本運營項目，對股權結構設計、并購重組、產(chǎn)業(yè)并購基金、股權融資、新三板上市方面有著深入的研究和豐富的實操經(jīng)驗，先后幫助花樣年集團、天業(yè)股份、凱利泰等多家企業(yè)完成21個并購基金項目；曾多次受邀參加清華、北大、浙大等高等學府授課和“中國企業(yè)轉(zhuǎn)型+資本運營財富論壇“、“2016未來商業(yè)轉(zhuǎn)型升級峰會”等經(jīng)濟論壇，分享企業(yè)轉(zhuǎn)型以及資本運營方面的經(jīng)驗與心得，在界內(nèi)深受好評。

項目與研究成果
1、項目成果：
  作為知名天使投資人，參與創(chuàng)立中國首個教育領域孵化器——京師咖啡，并曾受聘為山西省中小企業(yè)局顧問；
  因創(chuàng)立的私募股權基金成功參與天使期項目并成功退出，獲得了中小企業(yè)上市聯(lián)盟、濟寧市工商聯(lián)的高度認可并受聘為顧問；
  多次受邀為清華大學、北京大學、浙江大學等高等學府授課，被聘為北京大學職業(yè)指導顧問、南開大學創(chuàng)業(yè)導師、中國人民大學勞動人事學院創(chuàng)業(yè)導師、浙江大學特聘職業(yè)顧問、吉林大學創(chuàng)業(yè)顧問

2、研究成果：
  《從職業(yè)走向事業(yè)—打造成功事業(yè)生涯規(guī)劃》[M/CD]機械工業(yè)出版社2008
  《從供給變量角度分析房地產(chǎn)價格泡沫》[J]學理論2009
  《住房抵押貸款對國民經(jīng)濟貢獻的研究》[J]全國金融博士/博士后論壇2012
  《Research on Real Estate Price Bubbles through Supply Variables》（從供給變量的角度對房地產(chǎn)價格泡沫的研究）[J]. ICCREM國際學術研討會（EI檢索）2015
  《Research on Supply Adjustment Stickiness in China’s Real Estate Price Fluctuations》（房地產(chǎn)價格波動中的供給調(diào)整粘滯效應研究）[J] ASCE 2016
  《資本模式》[M]光明日報出版社2016
 
部分資本運營經(jīng)歷：
  花樣年集團（股份代號：1777.HK，融資：構建11億元的產(chǎn)業(yè)并購基金）
為香港主板上市公司花樣年集團及旗下子公司搭建開發(fā)及物業(yè)并購基金，合計規(guī)模11億元。
  天業(yè)股份（股份代號：600807.SH，融資：構建15億元并購專項資產(chǎn)管理計劃）
為A股上市公司山東天業(yè)恒基股份有限公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供融資租賃、金融服務等行業(yè)產(chǎn)業(yè)并購基金，首期規(guī)模7.5億元，累計規(guī)模15億元。
  凱利泰（股份代號：300326.SZ，融資：構建2.88億元專項并購基金）
為A股上市公司上海凱利泰醫(yī)療科技股份有限公司提供標的資產(chǎn)結構化并購基金，總計規(guī)模2.88億元。
  中國高科（股份代號：600730.SH，融資：4500萬元產(chǎn)業(yè)并購）
參與投資的企業(yè)過來人（北京）教育科技有限公司被A股上市公司中國高科實現(xiàn)整體并購，交易金額4500萬元。
  贏鼎教育（股份代號：833173.OC，融資：完成3000萬元股權投資）
為公司融資累計超過3000萬元人民幣，將公司產(chǎn)業(yè)規(guī)模從6個城市孵化至176個城市，并成功掛牌新三板。
  生涯互聯(lián)（股份代號：1852.ZS，融資：完成900萬元天使投資）
負責中國最大的生涯教育產(chǎn)品及服務提供商——北京生涯互聯(lián)科技有限公司的股權整體設計，并參與天使投資900萬元。
  金和網(wǎng)絡（股份代號：430024.OC，融資：1700萬元）
協(xié)助新三板掛牌企業(yè)北京金和網(wǎng)絡股份有限公司完成累計近2000萬元的融資與產(chǎn)業(yè)整合。
  中惠元景（負責企業(yè)股權結構設計與股權激勵計劃構建）
參與IBM環(huán)保戰(zhàn)略合作伙伴中惠元景能源科技股份有限公司的融資擴張，負責股權結構設計與股權激勵計劃構建。為其引入投資累計超過4000萬元。
  京師創(chuàng)業(yè)孵化器（搭建股權結構）
參與投資組建北京師范大學主導的創(chuàng)業(yè)孵化器平臺，并負責股權結構設計與孵化器的全國擴建。所設計的股權結構使其成為全國第一家真對教育行業(yè)的創(chuàng)業(yè)咖啡館和產(chǎn)業(yè)孵化器，累計輔導掛牌企業(yè)超過72家。
  棠菓旅居（股權結構設計及融資模式定位）
負責中國最先進的旅行共享平臺棠菓旅居及其母公司世海哲人酒店集團完成股權結構設計與融資模式定位，助力企業(yè)快速擴張。為企業(yè)搭建7個省級平臺和200余城市加盟商，引入投資累計超過1000萬元。
 
授課風格：
親切隨和，善于啟發(fā)引導，氣氛活躍，富有感染力；
深入淺出，將復雜理論簡單化，案例貼切，富有吸引力；
邏輯清晰，內(nèi)容注重落地性、可操作性、前瞻性，富有說服力。
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